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15年至18年上半年，香飘飘销售返利规模分别为1575.97万元、156.29万元、570.46万元252.06万元、，占比营业收入为0.82%、0.59%、0.22%、0.29%。销售返利持续下降，昭示出厂家与经销商双向间彼此的信任与热忱的减弱。这在很大程度反映出，香飘飘的经销商网络质量并未处在一个良性循环的轨迹上。

今年2月，旌逸集团网站一次性更新多个营业网点“客户答谢”的“盛况”。而孔某的个人开销同样惊人。他并未在上海购置房产，而是在公司附近的五星级酒店里包租了一间行政套房，时间以年为计。步入孔某的“家”中，更衣室里挂满了各式各样的名牌衣物、包袋和鞋子，在他的办公室里，有满满一墙壁的名贵红酒。被公司高管透露“喜欢奢侈品”的孔某买过一块市场售价高达420余万元的名贵手表。而他的“代步工具”包括一辆限量版的劳斯莱斯幻影加长版豪车，据他自称：“连购置税差不多1400万左右”。平时他接待朋友出入都是高档场所，娱乐则是与公司高管一起前往澳门等地赌博，一掷千金。

链家在大张旗鼓推广自如的同时，我爱我家旗下的长租公寓相寓也耐不住寂寞，开始了长租公寓的拓荒之旅，抢地盘、争皇冠。长租公寓这种产品，不要面子地讲，就是一个二房东。打个比方，好像一件华美的长袍，外表光鲜亮丽，可掀开长袍看里面，还是一条破裤衩。破裤衩看起来穷酸臭烂，可耐不住人家真是赚钱的小宝贝。

未来，我国交通基础设施投资或仍将在很长一段时间内保持增长。刘慧勇指出，在未来十年甚至更长时间，交通基础设施建设还看不到头。从需求的角度来说，交通基础设施投资的增长可以更快。“首先，尽管高铁建设很快，但是我国幅员辽阔，包括环渤海、跨越海峡等铁路建设仍然要推进。其次，我国公路建设的机制比较好，在过去很长一段时间以内，发展要比铁路好得多。铁路的发展还是受到机制的制约。”刘慧勇说。

子楚斯基觉得不然，胡景晖被挤兑、惨遭放逐，真正要拿他动刀的，绝对不是左晖，而是谢勇。胡景晖的话太多了，有意或是无意间，动了谢勇的奶酪，谢勇只能借机赶走他。倒霉的左晖，成了谢勇杀人的刀，谢老板出手，一箭双雕。胡景晖和谢勇间到底有多少矛盾，子楚斯基不清楚；只是这次，胡景晖批判长租公寓，确实触痛了谢勇的利益点，成了压倒骆驼的最后一根稻草。

另一个证据是，2019年以来，很多一级行业出现了往上的盈利拐点。从ROE（TTM来看），2017年和2018年连续两年不断有一级行业业绩出现往下的拐点，但2019年只有1个一级行业出现往下业绩拐点，反而出现了6个行业业绩往上拐点。我们认为2020年还会出现更多行业往上的业绩拐点。