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观点三：“次贷危机与华尔街无半毛钱关系” 穷人买房者道德更低关于房地产和次贷问题，申毅也有他自己独特的认识。申毅表示，2008年次贷和金融危机，大家都说是华尔街贪婪、是杠杆太高、是衍生品不好，但他认为根本不是，次贷危机本身量并不大，但90年代末民主党克林顿总统上台，由于最大票仓是低收入人群，为了稳定票仓、提高美国自住房，出台买房减税、降低首付甚至是0首付等优惠政策，美国房地产由此进入繁荣期。

这种政策创新确实有一些想象力，我们很难从过去的历史寻找到完美的对应的事件，但如果将这个问题分解成两个：（1）基建对经济的影响；（2）QE/QQE对收益率曲线的影响。对于第一个问题，我们认为资金来源问题与项目投向如期解决，对于经济的拉动毫无疑问将会不小，而且对居民收入总量与结构会有一定的提振。如果以简单的货币政策与财政政策双维度考察，较为宽松的财政政策会提高债券市场各类债券的供给压力，基建项目的配套贷款放量，银行更偏向于此类风险极低的信贷类资产而非纯债品种，进一步挤压债券市场需求；短期内较多放量的基建会带动上游工业品价格与PPI上行；增长如果如期回升，对于利率水平产生较大的压制，所以对利率债并非利好。

该公司为WAYMO LLC 100%持股，后者为谷歌母公司Alphabet旗下的无人驾驶公司。21世纪经济报道记者查询工商信息发现，慧摩商务成立于今年5月22日，注册资本350万元人民币，其董事长兼法人为Kevin Bradley Vosen。根据Linkin信息显示，Kevin Bradley Vosen自2016年7月至今在Waymo公司内担任总法律顾问一职。

30余年劈波斩浪，30余年光辉历程。旅顺某军港码头，北部战区海军某驱逐舰支队官兵整齐列队，为即将同时退役的国产第一代导弹驱逐舰开封舰、大连舰、遵义舰和桂林舰隆重举行退役仪式。四艘战舰服役均超过30年，航迹遍布祖国万里海疆，有效履行了维护祖国统一、保卫国家海洋权益的神圣使命，为海军现代化建设立下赫赫战功。让我们共同再呼点一次“战友”的名字：109，海军开封舰！110，海军大连舰！134，海军遵义舰！164，海军桂林舰！向功勋战舰致敬！

责任编辑：陈悠然 SF104最近几周美元表现极为火热，自4月中旬以来美元指数已经反弹近5%。这与几个月前形成鲜明对比，当时美元明显处于弱势之中。现在的问题是接下来会发生什么？这是一个长期趋势转变的开始，还仅仅是在一年多近乎持续抛售之后的修正性反弹？

正文近日关于宽财政的讨论愈来愈多，我们在先前的报告也讨论了货币、监管、财政、信用的传导顺序，也论证的下半年基建能从3.4%回升到12%的资金来源基础与项目储备基础。最新的政治局会议中，再次提及去杠杆，语调虽然缓和，但市场仍然困惑，如何在去杠杆与防范地方政府债务风险下，完成一轮财政宽松周期。